出品 | 子弹财经

作者 | 禾木

编辑 | 方芳

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

数字经济风口、电竞亚运之年，“电竞装备第一股”雷神科技（872190）借势“狂飙”。

据雷神科技近日公布的2022年报显示，报告期内实现营收24.15亿元，净利6867万元；截止4月4日，雷神2022年营收位列北交所已披露的2022年报数据第3位。

从零收入起步、一路狂飙到24亿营收，雷神科技不仅填补了北交所电竞产业的空白，也在资本市场奏响电竞生态的“未来狂想曲”。

1、“电竞装备第一股”的成长秘密

作为海尔集团“人单合一”模式下投资孵化的明星创客公司，雷神科技的故事是一部电竞发烧友突围的励志史，也被称为9000万电竞发烧友撑起的“创客”神话。

2022年，雷神科技登陆北交所上市，成为中国资本市场的“电竞装备第一股”。

此前，在2019-2021年，雷神科技营业收入分别为20.91亿元、22.54亿元及26.42亿元；同期，其净利润分别为5678.08万元、6075.95万元及7773.43万元。

从创业之初到上市之后，雷神科技一直保持高速成长；但“电竞装备第一股”的狂飙，绝非运气使然。

作为一家由粉丝需求驱动的电竞装备公司，雷神科技不断尝试探索更多产业机遇：最初，凭借着对用户需求的精准把握，雷神科技的高性能电竞笔记本电脑引爆市场；其后，从核心的电竞笔记本、台式机业务向电竞外设业务延展，并向电竞全场景布局；同时，雷神科技也前瞻性布局国产信创应用。多条增长曲线之下，雷神科技持续保持增长。

以电竞外设业务为例，2019-2022年，雷神科技外设及周边业务的收入分别为0.57亿元、1.45亿元、2.70亿元及3.85亿元，3年复合增长率高达89%。其中，2022年实现外设营收同比增长42.74%。

与此同时，其外设及周边业务的营收占比也逐步提升：2019-2022年，当期营收占比分别为3.03%、7.11%、10.48%及16.54%。其已经成为雷神科技重要的业绩增长点。

由此，在宏观的战略布局而言，雷神科技已经与传统PC厂商的路径大相径庭。具体战术执行上，雷神科技则利用爆款口碑，带动一批生态硬件产品；且同时提升品牌附加值、站上高端市场，完善产品线的覆盖率。

有个案例是，雷神科技经过深度调研，向市场推出首个融合“二次元”元素的产品——“银翼”系列电竞显示器。2022年8月，银翼系列QD240Hz高分高刷电竞显示器首发2000台售罄；在京东平台上，银翼系列QD240Hz高分高刷电竞显示器成功跻身2500价位段Top10产品，并成为京东2000价位段的国内首发产品。

另一款雷神ZERO96三模机械键盘，可使用10余种音乐律动代替快捷键，给予电竞爱好者沉浸式的极致体验，首发3000台也即刻售罄；而荣获2022红点设计奖的雷神摩蝎游戏手柄G70，则配备霍尔线性扳机、APLS摇杆及六轴陀螺仪、双马达震动，同时具备高颜值与高性能。

这些并非超级黑马爆冷的故事，雷神科技内部对于爆品的出现早有预期。从传统设计到个性化IP，从主流入门到高端旗舰产品，雷神科技将更多的 “国潮”文化融合品牌基因。产品打造之外，其也在执行上推动电竞国潮文化，沉淀出全场景创新产品体系。

2021年底的一次采访中，雷神科技董事长路凯林曾透露，雷神科技在线上线下已经积累超过2300万的粉丝。据悉，“雷神玩家联盟”每年会组织超过40场线下粉丝会，从活动中倾听粉丝对雷神产品的建议与创新想法。

按照路凯林的判断，雷神科技能够如此迅速壮大的理由，来自于雷神团队紧紧地把握消费者的需求的能力。当技术和消费者的需求相结合，才能打造更契合消费者需要的产品。

依靠电竞笔记本和台式机的先发优势，雷神科技从竞争市场中脱颖而出；坚持以粉丝驱动力为核心的产品开发理念，保持品牌力和产品力的全面进化，不断拓展电竞生态生长边界，这或许就是雷神科技的成长秘密。

2、电竞亚运年的“国货之光”

雷神科技作为“电竞装备第一股”的狂飙成长史，也是中国电竞生态发展的一个缩影。

2022年，中国电竞产业收入1445.03亿元，电竞人口规模约4.88亿，全年举办电竞赛事108项。

2023年，电竞产业正式步入亚运之年。在3月18日的中国电竞产业大会上，雷神科技称，正在推动电竞装备全场景战略布局。

此前，雷神科技已在电竞生态领域落下数枚棋子：从去年开始，雷神不断布局线下销售渠道，在上海、重庆、长沙等城市的大型商业综合体开设线下场景生态体验店。同时雷神在中国电竞产业大会上透露，目前正在和多家电竞酒店、电竞房合作方共创，丰富更多线下场景布局。

从电竞装备全场景到电竞生态产业合作，雷神科技逐步拓展电竞生态“朋友圈”。其中参与合作的“雷神竞界国际电竞馆”也开业在即，此电竞馆开馆后将成为北方最高专业度的电竞馆，雷神科技将充分发挥作为电竞装备领域的龙头优势，吸引电竞上下游产业进行合作，打造国内一流的电竞产业集群。

未来，雷神科技未来将携手更多电竞产业方共创共赢，成为电竞全场景领域不可或缺的价值伙伴。

硬币的另一面，中国电竞若以电竞亚运年为契机走出国门，将迎接更广阔的市场空间。

据Newzoo发布的《2022年全球电竞与游戏直播市场报告》：2022年，全球电竞观众数将增至5.32亿，同比增长8.7%；到2025年，核心电竞爱好者的数量将以8.1%的复合年增长率增长至3.18亿人，而全球电子竞技观众总数将超过6.4亿，全球电竞观众增长推动了电竞硬件设备不断更新迭代。

仅为全球外设市场为例，据QY Research预计，至2028年，全球外设产品将增长至178亿美元，复合年增长率为5.10%。

而雷神科技的海外市场业务已展示高速增长态势，正以己之力推动带有中国元素的“国潮电竞”走向全球市场。

据雷神科技财报，2020-2022年，其境外主营业务收入分别实现0.51亿元、1.07亿元和4.83亿元，年复合增长率高达190.84％，呈现高速增长态势。值得关注的是，雷神科技的境外营业收入已接近当期营收20%占比，逐渐成为营收的又一重要来源。

雷神科技海外业务的亮眼表现，得益于销售渠道拓展、口碑效益积累、海外产品结构等多重因素。

一方面，雷神科技针对海外用户喜好调整产品策略，现已成功进入欧洲、美洲和东南亚等新兴市场；陆续打开东盟（菲律宾、马来西亚、新加坡）、欧盟、南美等海外市场，入驻Amazon亚马逊、AliExpress速卖通、Lazada来赞达、Shopee虾皮等海外知名电商平台，线下渠道同步有序展开。

与此同时，在产品口碑上，雷神科技凭借产品的个性化设计、优秀的性能体验，在海外电商平台消费者评价中，其产品好评率高达98%。

更为重要的是，雷神科技海外业务的产品结构，趋向于向中高端产品线；作为中国电竞的“国货之光”，其正在成为海外市场上代表中国电竞文化潮流的强势品牌，与海外的“老牌”电竞巨头同场竞技。

曾有网友戏称，某些老牌电竞装备巨头更像在电竞行业的“卖水人”，只是卖装备；而作为“后起之秀”，雷神科技更像是电竞行业一个孜孜不倦的探索者，不论是践行电竞全场景战略布局，还是带动中国电竞的品质“出海”，它以己之力充当整个电竞产业的“探水人”与“挖井人”，不断拓展电竞生态边界、拓宽电竞市场广度，为整个中国电竞产业链赋能。

如同雷神在中国电竞产业大会所言，作为中国电竞产业中的重要一员，雷神科技愿意与电竞产业领域的合作伙伴们一起，共同推动中国电竞产业的健康、规范、可持续发展。

3、结论：雷神科技下半程，“探索者”继续狂飙

AI人工智能时代，数字经济是最大受益者之一。

作为电竞“国货之光”，雷神科技同时迎来数字经济风口、国产信创腾飞等多重利好。

据赛迪发布的《2023年中国信创PC市场展望》，预计2023年中国信创PC市场整机出货量为480万台；2026年，中国信创PC市场整机出货量将达到950万台。据艾媒咨询也预判到2027年，中国信创产业规模有望达到3.7万亿。

早在2019年起，雷神科技已在国产信创应用场景落子布局；时至今年，其在信创领域的战略布局也步入收获期。据雷神科技最新年报，其2022年信创板块实现营收0.53亿元。目前，涵盖服务器、台式机、笔记本、一体机、MINIPC等众多品类，形成了兆芯、龙芯、飞腾、海光四大产品解决方案。

2023年，雷神科技持续加码国产信创的万亿蓝海市场：与中科院旗下中科曙光正式签订战略合作协议，共同推动信息创新、科研创新以及产业生态三方面合作；其全资子公司青岛雷神信息科技有限公司在北京、南京、上海、广州、郑州五地设立分公司，进一步完善线下及信创销售渠道。

登陆资本市场之初，雷神科技已经创造出北交所“神话”。如今，雷神科技外设业务逆势“狂飙”，电竞全场景战略成效初显，国产信创布局也步入收获期，其正在延续北交所营收TOP3的故事。

在电竞亚运之年，雷神科技奏响的“未来狂想曲”，不仅映射出更广阔的电竞生态圈，也更契合国产信创的发展黄金期；其将凭借多年产品积累，借助风口乘风而起，激发成长潜力，实现新的业绩突破，不断创新再凯旋。

雷神科技作为电竞生态的探索者，不断突破舒适圈层、保持探索创新，它的未来也在星辰大海。