商汤拿到了AIGC时代船票

雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

3月28日晚，商汤集团发布了经审核的2022年全年业绩报告。

2022年，商汤集团实现营业收入38亿元；集团亏损净额为61亿元，而上年同期亏损净额为172亿元，亏损大幅收窄；经调整亏损净额为47亿元；总现金储备为166亿元。

在智慧生活和智能汽车两大业务板块上，商汤积极推进AI落地应用，过去一年收入占比大幅提高，成为新的增长点。

随着ChatGPT、文心一言为代表的大语言模型推出，AIGC（人工智能技术来生成内容）时代拉开大幕。2023年3月29日，首届中国AIGC产业峰会发布首份中国AIGC产业全景报告。报告预计，2023年中国市场规模可达170亿人民币，2030年市场规模将超万亿人民币，届时会催生出完全不同的新业态。

在炙手可热的大模型方面，商汤将SenseCore AI大装置的能力正式面向行业客户开放，协助客户高效训练大模型；同时集团在高性能计算系统及大模型训练能力上保持领先，成功研发了320亿参数量的全球最大的通用视觉模型、自然语言处理千亿参数量预训练大模型、AI生成内容（AIGC）模型，并在此前已开源了多模态多任务通用大模型“书生(INTERN)2.5”。

大模型+大装置的技术能力，也是商汤集团全力拥抱通用人工智能（AGI）的核心生产力工具。有市场人士认为，商汤集团已拿到AIGC时代船票。

已支持超过10个大模型项目

财报显示，2022年全年，商汤集团实现总收入38亿元，毛利为25.4亿元；毛利率为67%，高于市场预期3.5个百分点；年度亏损为61亿元，较上年同期收窄64.5%。

在火热的AI大模型竞赛中，商汤无疑处于领先位置。这是因为，大模型的研发，依赖于大规模智能计算基础设施，这方面商汤已持续布局多年。

根据财报，2022年商汤SenseCore AI大装置持续扩建，完成2.7万块GPU的部署并实现了5.0 exaFLOPS的算力输出能力，以AIaaS的模式面向行业伙伴提供服务，赋能商汤自身以及行业伙伴的大模型生产。

目前，SenseCore可支持最多20个千亿参数量大模型同时训练，目前已支持了超过10个大模型训练项目。

这种技术能力输出，离不开商汤高性能自有计算资源的支持。众所周知，支持大模型训练需要强大算力。2022年，位于上海临港的商汤AIDC开放运营，是由公司自建的大规模、低碳节能的先进计算基础设施，这大大增强了SenseCore的高性能算力供应能力。

而除了算力层，模型层面上公司NLP大模型带来突破，多模态模型也实现了对B端用户的赋能。

中金最新研报指出，2023年，公司在NLP大模型领域有所突破，据公开业绩会，公司NLP大模型拥有约1800亿参数，并已在和客户对接测试。

此外，公司积极布局多模态大模型，2023 年已开源30亿参数书生2.5多模态大模型，管理层预告在 2023 年有望正式推出 NLP 大模型及更大体量多模态大模型，实现B端商业层面赋能

招银国际也认为，商汤在大AI模型能力方面处于领先地位。商汤开发了世界上最大的CV基模型，包含320亿个参数。经过验证的大型模型功能，将帮助商汤SenseTime通过AIaaS服务渗透到大型互联网企业。

在3月29日召开的首届中国AIGC产业峰会上，首份中国AIGC产业全景报告发布， 2023年中国市场规模可达170亿人民币，2030年市场规模将超万亿人民币，这意味AIGC行业将迎来巨大的发展。

在市场人士看来，商汤已拿到了船票，如抓住机遇，有望迎来指数型增长。

展望未来，商汤将通用人工智能作为核心战略目标，以期在未来几年内实现AGI技术的重大突破。为实现这一目标，公司将继续在大算力、多模态大模型等方向持续投入。

据财报，2022年公司扣除以股份为基础的薪酬开支后的研发支出为40亿元，同比增长11%；2018年至今累计研发投入达128.3亿元。

作为全亚洲最大的AI软件公司，商汤集团多年来大力投入底层原创技术，形成了从算力层、平台层、模型层到应用层的全栈能力，在新一轮人工智能浪潮下，公司相比其他科技巨头或更容易拿到下个AI十年的船票。

智慧生活、智能汽车增长强劲

除了大模型，商汤集团在过去一年里各大业务上也有所突破。具体而言，公司积极推进业务结构转变，报告期内智慧生活和智能汽车业务收入大幅增长、占比大幅提高，智慧商业和智慧城市业务收入下降、占比降低。

其中，商汤智慧生活业务主要面向赋能消费者的企业，比如手机制造商、移动应用等，期内公司AI内容生成（AIGC）、AI传感器、AIISP芯片、智慧医疗四项产品实现商业化突破。

2022年，公司智慧生活板块收入10亿元，同比增长130%，营收规模创历史新高；收入占集团比例从2021年的9%提升至2022年的25%；智慧生活板块客户数317，同比增长23%，单客户收入提高86%。

智能汽车方面，商汤从 2016 年起开始涉足汽车场景，主要业务是为车企提供智能座舱、自动驾驶解决方案。

据媒体报道，去年一季度，商汤智能汽车业务从移动智能事业群中独立为一个新的事业群，重要性提升。三季度，公司进一步加码智能汽车业务。

从营收表现来看，公司的这一业务调整收效明显。2022年，公司智能汽车板块实现收入2.93亿元，同比增长59%，占集团的总收入从上一年的4%上升至8%。

商汤智慧商业板块主要为客户提供数字化转型与智慧化管理相关的产品。财报提到，2022年智慧商业板块收入同比下降25.2%至14.64亿元，在集团中的营收占比也从上年的42%下降至38%。

公司表示，部分行业的客户受疫情及宏观经济不利影响，导致数字化转型力度疲弱，智慧商业营收受影响。

尽管如此，公司《财富》500强企业及上市公司客户仍保持在110家以上。比如，在数字能源领域，商汤与中国最大的电网企业携手，为全国500多个网点提供感知智能加持的自动巡检服务，巡检效率提升5-6倍，缺陷隐患发现率也提高了2-3倍。

商汤智慧城市事业群的主要业务是为各地提供智慧城市系统建设，这是以往公司的大头收入来源。据财报信息，2022年，智慧城市板块收入11亿元，收入占比从上年的4成以上降低至不足3成。

该板块同样是受疫情影响，部分城市的智慧城市项目建设进度不及预期，对此公司聚焦服务头部客户，持续优化现金流。

总体来说，商汤科技智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大业务的收入占总营收比，分别从2021年的42%、45%、9%、4%，优化为2022年的38%、29%、25%、8%，收入结构更加多元、平衡，不再单纯依靠某一个业务版块收入，更平衡的收入结构使得抗风险性有所提高。

2022年，商汤集团的销售开支9亿元，同比增加32%，主要是随着营销团队的扩大，雇员薪酬开支增加；以及营销和促销活动带来的营销、会议及差旅费用的增加。

此前，商汤高管薪酬引发了一些外界关注，但实际上，所谓“天价薪酬”是市场误读，此前商汤招股书所示的商汤高管薪酬主要是非现金薪酬的股票期权，现金部分实际为200-300万，属行业正常水平；对于股票期权，商汤高管承诺持有2年解禁，以示长期坚定看好公司发展。

据财报，商汤集团去年的行政开支为15.68亿元，同比减少32%，大幅缩减。

不断拓展新应用场景

商汤集团在各大业务板块上的亮眼表现，离不开公司积极推进AI技术的行业应用拓展。

以智慧生活业务为例，受益于AIGC产业趋势，公司全面布局预训练大模型，并升级 SenseMARS 平台，赋能小红书、微博等超200个APP，头部客户续约率超95%；公司新推出了基于AIGC的数字人生成产品，也开始应用于“视频制作、直播、客服”等场景。

公司AI传感器及AI ISP芯片实现技术和商业化突破，其中传感器交付6款，RGBW AI传感器在vivo旗舰机上量产，2x2 OCL AI传感器已交付到某全球头部智能手机厂商；搭载商汤AI SDK的新增量产智能手机达4.5亿台，公司的首款AI-ISP芯片成功点亮，功耗比同类产品低 50%，并计划于2023年量产。

公司的SenseCare智慧诊疗平台已获得国内外医疗器械认证共计22项，并落地了上海交通大学医学院附属瑞金医院、四川大学华西医院、郑州大学第一附属医院等上百家医院与医疗机构。

2022年，商汤的家用消费级AI产品取得了从0到1的突破，“元萝卜”下棋机器人自2022年8月正式发布以来，迅速登顶天猫、京东智能机器人品类交易额的榜首。

智能汽车板块，2022年绝影智能车舱和智能驾驶产品完成了27款车型的适配和量产交付，量产交付数量超过50万；新增定点数超800万辆，客户包括广汽、日产、比亚迪、蔚来和极氪等品牌。

除了交付量上升，智能车舱和智能驾驶的多款创新功能行业首发，L2+及L2++成功量产，使得单车价值显著提高。

同时，2022年绝影推出了AI云平台——绝影车路协同平台。该平台不仅能有效监管车辆并明确责任归属，还为智能驾驶研发提供了一系列优质服务，如数据闭环和数据脱敏。截至目前，绝影已为广汽、日产、长安、江淮等知名车企提供数据闭环和数据脱敏服务。

由技术突破实现更多应用场景的拓展，进而带来新的业务增量，将成为商汤未来发展中的一大看点。

中金公司在研报中称，2023年起AIGC业务有望带来新增量，据管理层公开业绩会交流，公司智慧生活与汽车占比在2025年有望达50-60%，远超当前33%的水平，成为强劲驱动力。

在智慧商业领域，由于商汤通用视觉大模型解决了工业AI视觉模型开发中数据获取成本高、分布不均衡和算法泛化能力不足的三大挑战，公司坚信这将进一步降低各行业开发和应用AI技术的门槛，拓宽AI大基础模型的边界。

根据公司年报，AIaaS (AI-as-a Service)收入体量将继续保持高速增长，2023 年在智慧商业中占比逐步提升。

智慧城市虽然收入出现下滑，但过去一年公司的城市方舟SenseFoundry产品仍然新进入22个城市。

为了满足城市管理越来越复杂的长尾场景和细分需求，2022年公司研发了城市感知领域的超大视觉模型，并采用先进的迁移学习和微调技术，为各种场景打造专属模型约3.5万个。