王衍行评《最牛对冲基金掌门人：美政府不应救助所有SVB储户》
本文作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自3月15日财富中文网。
一、在这件事上，美国政府存在事前不作为，事后乱作为的可能。可以认定，在“不作为、乱作为”问题上，至少其中之一在咎难逃，抑或两项均有过错。
二、美国政府的不作为。如果硅谷银行拥有较为健康的资产负债表，而仅仅由于数十亿美元的流动性缺口导致破产，那么，美国政府应该选择“托管”才对，而不应该任其自由“破产倒闭”，即，杯水之劳，即可灭掉车薪之火，何必酿成“核反应堆”式的举世瞩目的金融事件？
三、美国政府的乱作为。如果硅谷银行通过“破产清算”方式解决，而最后又资不抵债，那么，最终的“存款垫付缺口”有谁支付？美国的权宜之计是，美国政府推出紧急措施，财政部、美联储和联邦储蓄保险公司宣布将向硅谷银行“全部储户”提供“完全保护”。这次，政府公司联邦存款保险公司(FDIC)采取了史无前例的行动，人们确实可以在即期见到这个行动的好处，但这个方案的风险敞口是什么？谁是最后的潜在“买单人”？对于这些大是大非的问题，美国政府，包括财政部、美联储和联邦储蓄保险公司等，都没有说清楚。
总之，在“是什么、为什么、如何办”三要素中，人们仅仅知道了断章取义的“如何办”，但在“是什么、为什么”上仍然是一头雾水。诚如是，美国政府肯定是在“和稀泥”，这意味着，美国政府已经主动放弃了诚信、法治的制高点，这是危险的信号。关于诚信，一句名言是，人而无信不知其可。关于法治，卢梭所言：一旦法律丧失了力量，一切就都告绝望了；只要法律不再有力量，一切合法的东西也都不会再有力量。可怕的是，美国政府史无前例行动的背后，是一些前无古人的“糊涂虫”。