王衍行评《全球最大资管公司，被好莱坞制片人骗了超2亿》
作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文转自9月13日财富中文网。
出于好奇，我阅读了关于威廉·萨德尔 (William Sadleir)的英文稿件（当地时间9月9日），内容与这篇稿件基本一致。
其实，萨德尔的骗术并不高明，仅仅涉及到了资金的挪用和抵押权利的转移（解脱），加之，萨德尔并不是一个挥霍无度的人，并且，涉案资金追缴难度不大，譬如，其中，金额最大的一笔，萨德尔用1400万美元在洛杉矶比佛利山庄购买的“七居室豪宅”还存在升值的可能，背道而驰的案例是，个别案件的欺骗涉案资金大多泥牛入海，最终追缴的金额寥寥无几。
几点疑惑：其一，使用就可以了，为何选择挪用？萨德尔虚构了一项广告计划，挪用了贝莱德多种类收益信托（BIT）超2500万美元的资金，一种猜测是，萨德尔是前白宫工作人员，严重的官僚主义是其看家本领，在对待资金问题上简单粗暴。
其二，用自欺欺人的方式搬起石头砸自己的脚，萨德尔动机何在？即，萨德尔伪造贝莱德基金工作人员签名，萨德尔在一项名为“UCC”的计划中，将超300万美元的资产非法出售。
具体来看，萨德尔是Aviron Group, LLC的创始人，Aviron曾将部分资产抵押给贝莱德，以获取贷款，该计划被称为“UCC计划”。2019年，萨德尔伪造了贝莱德基金经理的签名，签署了一份“放弃UCC留置权”的文件，而该文件一旦签署，就意味着，萨德尔可以在不告知贝莱德的情况下，将这笔资产出售，从而剥夺了基金对未偿贷款的抵押品。Aviron 最终拖欠了这些贷款。疑点的关键在于，萨德尔的欺诈手段就是小儿科的水平，萨德尔的品质、智商，甚至精神可能都有问题。
总之，萨德尔通过异想天开、自欺欺人的方式挪用、侵占资金，最终，不但“竹篮打水一场空”，还被判处3160万美元罚款和6年监禁。若好莱坞将来以萨德尔为题材拍成电影，很难拍成大片，最多也就是个“荒诞剧”。若给这个“荒诞剧”起个名字，就是：瓮中之鳖萨德尔。
至于贝莱德集团，好像影响不大，3000多万美元，对贝莱德集团而言，是个小数目，况且，从目前掌握的情况初步分析，贝莱德最终损失不大，还有可能在资金数额上毫发无损。从专业人士的视角分析，萨德尔祸起案发，可能是贝莱德最早发现的，诚如是，贝莱德在风险管理上还是有过人之处的。