南宋大量发行纸币一发不可收拾，不仅使南宋经济崩溃元朝也崩溃了
因为会子必须用楮树皮造的纸印制，以防伪造，但楮树皮不够用了，钱紧了，一贯会子涨到800文。四川太守到杭州来，跟宋孝宗说，楮券（会子的别称）涨得太厉害了，民间都在说会子不够用。宋孝宗就琢磨着增发货币，以方便大家使用。这个想法遭到了侍从陈天佑的坚决反对，说要这么干，不出50年，必然会发展到不可收拾的地步。宋孝宗还不信，结果没多长时间，会子贬值得厉害。
后来，会子的掉价就一发不可收了，倒也没增发，就是发了新的，旧的不收回，延期使用，先是延期三年，接着发展到10年、20年……到最后每贯会子只值192文，贬值得一塌糊涂。这个时候，距离会子问世也就一百多年。
当时是贾似道当政，他决定使用新币关子。关子发行，会子兑换关子的比例是3比1。这下，老百姓手里的财富又被剥夺了。
太学生叶李坚决反对发行关子，他联合好几个人上书，说贾似道乱搞，专权误国，结果被刺配岭南。后来贾似道倒台，叶李才被放回来。贾似道很快就遇刺身亡了，叶李几经周折，在元朝当了官。他干的头件事就是奉上了钞票的票样，是他自己设计的代替关子的新钱，本来是打算给南宋用的，没用上，改了年号，给元朝用了，这就是至元钞。
元朝禁止民间使用金银甚至铜钱，买东西一律使用纸币。当然，有时也忍不住超发，发得无法收拾了就用新钞替代，最后钞票没人用了，全社会都回到了货货交易的状态，不得已又重新用起了铜板和金银。整个社会经济因为货币增发过度，绕了个大圈子，最后还是崩溃了。
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作者｜老 猫
来源｜《百家讲坛》杂志