曹操为什么不当皇帝，他怕什么？
曹操也想过称帝当皇上，但自始至终都没有这么做。曹操的确很怕，同时也觉得没有这个必要，一个徒有其表的皇帝不是曹操所追求的目标。因为大汉疆土还处于分裂状态，他想一统天下之后再称帝当皇帝也不迟，这里主要有以下几点。
第一，在《三国演义》中，称霸江南的袁术在群雄争霸之中率先称帝，结果引来了各路诸侯的讨伐。因为大汉朝廷虽然徒有虚名，但是天下仍然是大汉的，大汉仍是民心所向。
袁术逆天而行没有看清时局，结果一败涂地，不仅自己客死异乡，还烙下个窃国贼的骂名，这对曹操来说简直就是历历在目，他怎么会步袁术的后尘呢？
第二，曹操不称帝也有他自己的想法，虽然没有称帝，但挟天子令诸侯掌握天下政策的主动权，可以借皇帝之手来号令天下。
各路群雄对他挟天子假传圣旨很不满，但又无可奈何。因为圣旨毕竟是天子所传达的，诸侯们必须要听，如果哪个诸侯不听曹操让天子传达的命令，就等于背叛大汉朝廷。届时就会被其他诸侯所孤立，把自己摆在了危险的境地。
就凭这一点来看，大汉王朝的余威还是很强的。曹操是聪明人他也知道这其中的道理，所以没敢称帝。
第三，曹操对自己很有信心，他认为一统天下的宏伟大业自己必定能够完成。虽然赤壁之败打烂了他统一天下的步伐，但是曹操的实力还是在三国里面最强大。
他认为除了他自己没有人能够打败他，等到自己统一天下之后在称帝，才是实至名归的皇帝，如果自己没有那个实力一统天下，就算现在称帝那也会被刘备，孙权等人所灭。
第四，如果曹操登基称帝，那么就等于率先不承认江山还是大汉的。刘备与孙权可能也会随曹操之后相继称帝。
这样一来，曹操掌中的大汉天子将随之变得一文不值，以后再也不能以天子的名义给他们下达皇帝诏书。因为到那时大家都不承认大汉朝廷，都各自为政谁也不服谁。曹操也就等于和其他两位平起平坐，这个道理曹操是再明白不过了。我想这也是曹操迟迟不愿称帝的最大原因。