1.5亿的“水生意”：陕西两国企牵手“大禹”？
撰文 |孙壹璨 张梦凡
编辑 |简佳
8月15日，甘肃上市公司大禹节水（3000021）联合陕西水务集团成立陕西省水务投资发展有限公司（水务投资），注册资本1亿元。
8月25日，其又联合陕西粮农集团成立杨凌节水农业科技有限公司（杨凌节水），注册资本5000万元。
这是我们极少接触的“水生意”。
01
大禹落地：水务粮农齐站台
先看概况：1999年10月，“大禹节水”在甘肃酒泉成立，10年后登陆深交所创业板，目前员工数量接近3000人，最新市值43亿元，总资产64亿元。
这是一家什么样的公司？
从业务上强调“三农水务”，以农业节水灌溉、农村污水处理、农民饮水安全为核心，主营“三农三水”业务、水利信息化、智慧水务等。从流程上强调了“全链条”，从项目规划、投融资方案、工程设计、施工直到管理及服务。
受益于乡村振兴等有利因素，大禹节水的经营表现还不错。
2021年，大禹节水的营收首度突破30亿元，达到35.15亿元，同比增长74.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.22亿元，同比增长39.38%，创下公司历年最佳业绩。
▲图：大禹节水主要财务指标
2022年同样保持了高成长性。上半年营收13.83亿元，同比增长33.34%；实现净利润3228.54万元，上升2.9%；新签各类订单23.62亿元，5000万元以上订单占比63%，其中水利和灌区占比45%，农业节水领域占比40%，农村饮水和生态治理领域占比15%。
从这个收入结构上看，确实是“三农水务”占据了主流。
虽然在WIND中查不到大禹节水的前5大客户，但根据招标信息可见，2022年至今，上市公司通过公开招标签下的客户，一是各地“水务局”，地理以高标准农田为主业的其他主体，例如“耕地质量保护中心”、“乡村振兴事务中心”、“某某农场”等。这种业务来源，也预示本次牵手的陕西两大国企，理应都在大禹节水的“客户线”上。
例如水务集团：作为陕西省水利行业投资主体和水利国有资产经营管理主体，有多个运营板块。其中城市供水业务里，2019年时已覆盖62个县，累计铺设管网900余公里，日供水能力超过90万吨。在其设备业务里，“工业产品”（含工程设备、商用净水设备、家用净水设备和配套设备）、“解决方案”（包括全屋净水解决方案、社区直饮水解决方案、农村供水提标改造方案等）、“工程施工”（市政、商用直饮水和农村供水）均有布局。
这种业务结构已经证明双方多少有一点“半个同行”的意思。
▲图：大禹节水在天津武清农村生活污水项目
粮农集团则略有不同，作为全国最早成立的省级粮农一体化企业和全省首批国有资本投资运营公司试点企业，在储备粮管理、粮油贸易、粮油食品加工等之外，我们注意到旗下的农垦板块有土地17万亩，耕地10万亩，还有信息显示其在2006年计划在喀麦隆开始种植土地15万亩。
从商业角度上说，粮农集团更像是大禹节水的客户。
那么，两家陕西省属国有企业与大禹节水分别设立合资公司，是心血来潮，还是早有准备？我们在下文中再议。
02
携手华为：大禹强化科技基因
先打个岔。
在“水务投资”的业务范围中出现了“集成电路芯片及产品销售”，“杨凌节水”业务范围中出现了“智能农业管理”。
双方合资的焦点是“科技化”吗？这就涉及到金融棒棒糖了解甚少的新领域——智慧水务。从逻辑上说，可以追溯到2018年IBM提出“智慧地球”、“智慧城市”之时，智慧水务的概念就此应运而生。从具体业务上讲，就是通过物联网、智能传感、云计算等科技手段对供水、排水、防洪等水务环节进行智慧化的改造与管理。
基于中国庞大的人口基数，智慧水务市场正不断扩大，2021年约为140亿元，预计到2027年将超过300亿元。
在这个赛道上，中资企业基本可以分为两大类型：
一是IT类公司，如华为、腾讯、阿里和百度，主要是技术解决，这个名单还包括合达科技（688296）、三川智慧（300066）、三高股份（831691）。
二是综合类公司，如新天科技（300259）、威派格（603956）等，硬件设备与施工甚至投资等环节也有参与。
而这个其中，华为的介入程度最为醒目。如上图所示，华为以综合指挥中心为枢纽，击穿了防洪排涝、河湖管理等诸多场景，“水行政”、“水监督”等专业名词也呈现其中。
在激烈的竞争中，华为确实有一定的领先程度。如上图所示，2019年华为与平安联合中标深圳市智慧水务一期工程，中标价达4.5亿元，成为当时智慧水务行业的“最大一单”。随后华为的水务业务迅速扩张，目前已与水利部及多个省市水利单位（比如湖北水利厅、深圳水务局等）都签署了战略合作。
或许是看到了华为深厚的科技实力，2021年4月，大禹节水与华为签署了战略合作协议。在金融棒棒糖看来，大禹节水明显在“加注科技基因”，因为2022年上半年，该公司投入研发超过4000万元，按上半年13亿元的销售收入看并不多，但这个投入其实已经超过了半年净利润！
从这一点上说，任何传统的行业都需要持续借科技赋能，而我们猜测，在陕西两家国企决定成立合资公司的过程中，这种“研发导向”应该也发挥了一定的作用。
03
市场意志：创新已然上路
现在我们要回答：陕西水务和陕西粮农对智慧水务“不是从0开始”，而是已经储备了一定的基础，或者做了充足的准备。
2022年4月，《陕西日报》报道称：陕西水务集团已经向县级公司投放放了近4万块“智能远传水表”，与传统水表相比，后者可以实现智能阀控、实时监测、异常情况巡查、报警等功能。尤其是陕西水务供水集团副总经理石振明向《陕西日报》表示：“水处理设备公司从水表研发、生产、软件系统实现了自主设计，水表的主板芯片由集团数据公司研发，全部技术都属于集团。”
请注意，这里出现了“主板芯片”。
更远的2020年5月，水务集团还成立了“智能数据有限公司”，主攻就是人工智能基础的软件开发、智能水务系统开发等。
2021年，水务集团成立秦创原陕西省水务产业创新驱动中心，目前已完成“水务芯”和“水务云”大数据平台技术转化，推出“智水易通”线上交易系统，目前覆盖全国29个省份，注册用户853家，累计交易金额8670多万元。
至于陕西粮农集团，更多显示着“新进入者”的意思。
就在9月18日，“中国农科新闻网”在报道携手大禹节水一事时，用的标题就是带有“进军节水和数字农业”等字句。而更早的6月17日，大禹节水官网信息显示，在粮农集团访问之时，大禹节水的意图是“希望同陕西粮农一道打造出旱作农业科技的创新平台”。
因此，“杨凌节水”的重点业务是，围绕高标准农田建设、现代化灌区改造、农业产业结构调整、土地集约化规模化经营、高效节水灌溉、数字农业与智慧农业等领域，提供规划设计、工程施工、智能产品制造、智慧运营等一体化服务。
▲图：杨凌节水揭牌
作为区域财经观察者，我们对“水务投资”和“杨凌节水”的纪录，其实是想更好的为读者介绍“智慧水务”本身。
《陕西省“十四五”水利发展规划》显示，陕西将投资1490亿元，推进“河流网、工程网、智慧网”相融合，显然这将是一个大市场。而各地的商业化探索已是此起彼伏，如鄠邑区甘峪水厂实现了水处理自动化及各供水站实时在线监测；如汉阴县2017年就开通了陕西首个智慧水务平台；再如白水县，2019年建成全县第一个无人值守水站，通过实时数据实现对饮水源地远距离、大范围、全天候、可视化监控。
我们想说的是，或许“水生意”是一个最传统的生意，但甘肃上市公司能够携手华为来陕西抢市场，就证明在各行各业的突破中，“科技的决定性”正日益强化，这一点才是我们纪录的初衷。