《辛丑条约》签订，清朝39年内，赔款9.8亿两白银。然而10年后，清朝被推翻，那这些赔款一直还到了什么时候？
1900年，慈禧太后听信谣言：列强计划废除慈禧，支持光绪掌权。
在慈禧眼中，割地赔款无所谓，但篡权夺势没商量！被拿捏住底线的慈禧，一怒之下几乎向全世界宣战。
英国、法国、德国、美国、日本、沙俄、意大利、奥匈帝国等八国应战。见清军抵挡不住，慈禧仓皇出逃，临走还不忘带上光绪。
逃到西安后，慈禧命令李鸿章与列强谈判，双方签订《辛丑条约》，只赔款，不割地。
八国之中，日本和沙俄最希望瓜分中国，而日本和沙俄的野心，遭到英美两国的强烈反对。
英国担心日本和沙俄的扩张，会打破实力平衡，损害日不落殖民帝国的海外利益。
而美国坚持“门户开放”政策，对中国没有领土诉求，一直反对瓜分中国。
列强各怀鬼胎，利益诉求大相径庭，割地不成，才选择巨额赔款。要求中国每人向列强赔款一两。
合计4.5亿两白银，相当于清朝12年的财政收入，分39年还清，利息达5.3亿，史称庚子赔款。
赔款债权，沙俄占比最多，达到29%，德国占20%，法国16%，英国11%，日本8%，美国7%，意大利6%，其余国家占比不足2%。
1908年，慈禧驾鹤嗝屁，临走依旧没忘带上光绪，三年之后，辛亥革命推翻清朝统治。
民国政府没有另起炉灶的勇气，为了获得列强的支持，只能委曲求全，继续偿还庚子赔款。直到1938年，赔款才陆续停止。
1908年，美国率先宣布，将美国所得“庚子赔款”，一半退还给中国，用于资助留美学生。用庚子赔款建起来的留美预备学校，就是清华大学的前身。
美国此举堪称深谋远虑，美国伊里诺大学校长，曾向美国总统罗斯福建议：“哪个国家能教育这一代中国青年人，哪一个国家就能……在精神和商业上，取回最大的收获。”
第一次世界大战爆发之后，中国加入了协约国参战，作为战胜国，无需再对战败的德国，和奥匈帝国支付赔款。
1917年，沙俄被推翻之后，苏俄停止庚子赔款，后来退还部分赔款，用于中国的教育事业。之后英法也先后都进行了部分退款。
最后停止的是日本，1931年，日本侵占东北，1937年，日本发动全面侵华战争，然而，国民政府在财政十分紧张的情况下，依旧按时足量向日本偿还赔款，直到1939年。
为什么国民政府在抗战爆发后，依旧向日本支付庚子赔款？一种解释是，蒋介石始终没有下决心与日本撕破脸皮；另一种解释是，考虑到长期抗战需要发行战争债券，向国外银行或民众借款，为了维护信誉，所以咬牙也得还款。
据统计，到1939年国民政府正式宣布停止支付庚子赔款，37年间一共支付了大约6.6亿，扣除英美等国的部分退款，实际支付的赔款总数大约在5.8亿。