他历仕四朝十帝，被司马光骂作奸臣之尤，时人却称赞他是“圣贤”
古人看来，士可杀不可辱，事二主已经为人所不齿，而像冯道这样屡换门庭的官员，当然是无耻之徒的典范。欧阳修骂冯道是“不知廉耻”，司马光怒斥他是“奸臣之尤”，在官修史书上，冯道简直可以与秦桧等人相提并论。不过，历史上真实的冯道，却有着截然相反的一面。
冯道出身耕读世家，他年轻时品行端正，天资聪颖，才华横溢。冯道读书非常刻苦，他除了侍奉双亲以外，便以读书为乐，孜孜不倦，令同乡动容。后来，幽州节度使刘守光听闻冯道有才德，于是将他收入自己帐下。
刘守光征讨定州时，冯道加以劝谏，刘守光不仅不听，还将他下狱，幸亏有人营救，才使冯道幸免于难。刘守光最终果然兵败，冯道于是投靠李存瑁。李存瑁称帝以后，冯道得到重用，但不久以后，李存瑁在兵变中遇害，李嗣源继位。李嗣源素知冯道之名，于是授他兵部侍郎，次年又任他为宰相。
冯道担任宰相期间，举荐贤才，提拔了许多有才德的寒门子弟。而且冯道非常亲民，他时常拿出自己的俸禄赈济灾民，百姓无不拥戴。
李从珂反叛以后，皇帝逃跑，冯道于是打开城门，迎接李从珂，并拥立他继位为帝。李从珂因冯道的功劳，拜他为司空。不过冯道还没有侍奉李从珂几年，后唐就被叛将石敬瑭引契丹人灭亡，石敬瑭建立后晋。石敬瑭拜冯道为宰相，冯道应允。此后冯道又历仕后汉、后周两朝，总共效力过十位帝王。最终，冯道在后周病逝，周世宗为他废朝三日，赐谥文懿。
关于冯道，后世的史书对他评价一直不高，许多人都怒斥他丢尽了读书人的脸，为了官位不知廉耻。然而事实上，五代本就是一个军阀割据，群雄并起的时代。后唐、后晋、后周，朝代与皇帝不断更迭，在这样的乱世当中要求读书人守节本就是强人所难。更何况冯道的一生并非全是不堪，不管是侍奉中原王朝，还是侍奉契丹人，冯道都一直在维护百姓，举荐贤才。
在冯道的时代，不管是文人还是百姓，对他都十分尊崇，就连北宋第一任宰相范质都称赞他说：“厚德稽古, 宏才伟量, 虽朝代迁贸, 人无间言, 屹若巨山, 不可转也。”足以可见冯道在士林当中的地位。冯道可能不是一位君子，但他却是在那个乱世当中，百姓和国家都需要的官员，这样的官员太多，是民族之耻，但若是这样的官员一个都没有，亦是百姓之难。