忽必烈和阿里不哥为争取汗位鏖战不已之时，李璮却趁机兵变，最后却失败了！
正当忽必烈和阿里不哥为争取汗位鏖战不已之时，李璮想趁机发动兵变，夺取权利。但他错误估计了形势，最终以失败告终。
李璮是叛降蒙古的南宋民兵首领李全的儿子。蒙古统治者为了经略中原，拉拢了一批汉族地主豪强，委以官职。他们称霸一方，世代相袭，人称“世候”，李全就是这样一个“世侯”，李全死后，由他的养子李璮继承了。
李璮在山东益州一带经营达三十余年，他经常假称攻宋，向蒙古要钱、要米、要官，忽必烈即位后，将他加封为江淮大都督。忽必烈北征阿里不哥时，李璮借口防御南宋，拒不出兵。暗中与右丞相史天泽等人约定起事。原本以为忽必烈忙于北征，顾不上自己，而自己有精兵五万，还有岳父在朝中互通声气，认为兵变会一举成功。
不料阿里不哥不堪一击，忽必烈迅速抽调主力前去镇压。李璮原本指望着得到山东，河南等地汉族军阀的支持，但根本没有人回应他。蒙吉军将李璮死死包围在济南，李璮无路可退，只得死守。为了拉拢部下将官，他就抢民女，作为赏赐。城中发生饥荒，士兵就抢百姓家中的粮食，甚至还吃人肉，百姓纷纷逃出城去。
最后，李璮见大势已去，便手刃爱妾，自己则投湖自杀，只是水浅未死，被活捉了。而史天泽等人怕李璮供出自己，就决定先下手为强，杀掉了李璮。